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期貨做多空，對邊直接獲利，錯邊馬上虧損，好處是可以當沖，獲利無上限，但賠錢也是無上限。
選擇權做多買Call，或者是賣P。做空買P，或者是賣call。假如你是買方，做對獲利無上限，做錯最慘就是歸零。假如你是賣方，獲利最多就是賣價，損失則是無上限。
以10500call來說明，假如您買了一口，需要花費25點*50元外加手續費(20左右，各券商不同)。結算時間下周三結算價時，就以結算價與10500比較。如果不到10500，就是歸零。大於10500，就是直接減掉10500。
忽略手續費計算，就是必須10525以上，才沒有虧損。如果漲到10600，那麼25點就會漲到100點。所以漲越多賺越多，沒有上限。最差就是不到履約價格，歸零。
如果你是當賣方，就是看不漲的意思。例如你賣10500call25點，結算時不到10500，你就賺到25點。但如果嘎到10600，你就是賠75點，如果往上一直漲，那麼你就是賠錢沒有上限。
所以選擇權買方策略，就是適合趨勢盤，有可能讓你一下子賺了好幾倍。但是假如你做錯，就是變乞丐，直接歸零。所以買方的策略，就是以少量的資金去賭未來性，千萬不可壓身家。因為只要發生一個意外，可能直接全部歸零。所以買方像是賭博，十賭九輸。
如果是賣方，就有點類似出租的概念。只要時間到之前，沒有到達履約價，就能夠收取權利金。但是如果看錯，也會損失無上限。所以賣方的策略就必須搭配一個價外的避險買單。
例如Sell(賣出)10500c 25點+buy(買進)10600c 8.4點。這樣最大損失就會是10600-10500-8.4＋25=83.4。最大獲利是25-8.4=16.6。
搭配避險會損失獲利，但是也會限制損失上限。
期貨同樣也可以利用選擇權避險，例如看空期貨，賣出10385大台(1點200元)，就可以搭配買進4口選擇權call，以10500call來看，假如漲到10600，這時候期貨損失215點，但是選擇權賺75點。最多損失就是140點。如果跌到10000，期貨空單獲利385，但選擇權call歸零，獲利是385-25。
所以搭配避險同樣會減少獲利，但是不會賠到無上限。有利亦有弊，要自己選擇好的買賣策略與履約價格。
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